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板块轮动太快,每波行情都想抓住?现在能上车吗?

时间:2020-03-26 13:41

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板块轮动太快,每波行情都想抓住?现在能上车吗?

发布日期:2020-02-21  作者:kjj  来源:  浏览:

 ​     节后以来的行情,很多投资者表示看不懂。我们来看看市场发生了什么变化,形成这轮行情的上升动力。 第一个变化是流动性的投放,超出了一些人的预期,这主要体现在融资成本的下降上。

      第一,一些广谱的无风险收益率在显著下降,企业债的风险溢价也在下降。理论上,在目前经济陷入停滞的时候,企业的融资风险溢价理论上应该是上升的,但实际上它才上升了大概一周,最近两周都在下降,而且降幅大,回到了比节前还低的水平,大约与年初水平持平。

第二,疫情的发展从数据上看还是偏积极的,湖北省外的新增确诊案例现在已经降至200以下,疑似降至到1000以下。不出意外的话,有望在2月底3月初降到零附近。湖北省内可能会有些反复,但是应该不太可能拖到下半年。
第三,对政策的预期明显上升,无论是对货币政策、财政政策、资本市场,市场总体预期都在上抬。
说到底,股市上涨的核心因素有两条:估值的抬升和公司盈利的提高。在流动性充裕的目前阶段,前者是主要动力。
那么,随着疫情缓解,复工逐步恢复,货币政策会否收紧,企业盈利能否跟上?
假设疫情的发展如我们预期,可能湖北省外3月中下旬能够回到相对比较高的水平,湖北省内稍晚一些。经济的活力的恢复和消费意愿的修复需要一定的时间,但今年经济的走向,前低后高的方向应该是能够确立的,方向上的变化比去年要好一些。这一阶段遭受的损失,之后不排除报复性反弹出现的可能性。

板块轮动太快,每波行情都想抓住?
今年以来,两个月不到的时间内,医药、传媒、电子、
新能源、军工等热点快速轮动,再加上突发事件频发,想要踏准每一波节奏难于登天。
的确,事件驱动带来的机会有很多,但越是这种时刻,越要警惕,辨明短期机会与长期趋势。
例如,我们在《特斯拉产业链会是下一个苹果产业链吗?》一文中就指出,特斯拉产业链的机会,短期看弹性,中期看订单,长期看企业技术实力和管理水平。长期来看,在特斯拉的每一个新车型量产、每一轮招标中都能参与其中的,甚至能延伸到特斯拉之外的其他品牌的产业链企业,才具有持续发展壮大的机会。
主题性机会转瞬即逝,与其追逐热点精疲力竭,不如沉下心来回归基本面,找到那些具备长期逻辑的赛道与企业,做时间的朋友。当然,好的投资不仅关乎What do you buy,还在于How much do you pay,好公司还需好价格。但这不等同于格雷厄姆的“捡烟蒂”式策略,而是权衡安全边际与成长空间后的结果。
        你是投机者还是投资者?
《聪明的投资者》一书中对投资和投机的定义是:投资行为是建立在详尽分析基础之上,能够承诺本金安全和令人满意收益的行为,一切无法满足上述条件的行为都是投机行为。
对价格波动的态度和认识,是区分投资和投机的试金石:
投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润,投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义:但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会,当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会。
如果你发现自己总是追涨杀跌,那么这个问题值得你思考。成功的投机者并非没有,但很少有人可以依靠预测股价的短期涨跌而赚到大钱,利弗莫尔一度富可敌国,但最终也一败涂地。
人性使然,我们总是迷失在股价的涨跌中,忍不住在情绪的两级摇摆,容易被短期消息左右却忘记长期目标,这些才是投资中最大的敌人。投资并不是在游戏中打败别人,而是在自己的游戏中控制自己。如果你想通了这一点,并将长期闲置的那部分资金用于投资权益产品,那么就不必在乎短期的涨跌,尽可能长期持有。
想清楚以上三个问题,现在能否上车就有了大致答案。但更重要的是,上车后如何做一个明智的乘客。欲戴皇冠,必承其重。想要获得可观的回报,理性的分析与坚韧的秉性缺一不可,你准备好了吗?
如果还不是那么确定,可以委托专业的管理人,例如朱雀基金旗下的#朱雀产业臻选#,成立大半年以来,业绩表现不错,净值在节后初期大跌后很快创下了新高。截至2月19日,A份额净值为1.2223元。在“绝对收益理念”的指引下,#朱雀产业臻选#敢于持有基本面扎实但价格有点“贵”的公司,更耐得住寂寞“烧冷灶”,不追短期风口,潜心长期价值。

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